来源：星空体育入口app 发布时间：2025-11-19 20:53:52
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包装纸涨价潮继续，本钱与供应两层支撑：本周包装纸“龙头引领+全职业跟涨”态势明晰，玖龙、山鹰等头部企业多基地上调瓦楞纸、牛卡纸等价格50元/吨，山西强伟纸业等中小纸企跟进，涨幅30-80元/吨。终端价格同步走强，箱板纸、瓦楞纸均价周环比均上涨80元/吨，白板纸因纸企停机检修、库房存储下降，价格的规模扩至2500-3850元/吨。废纸本钱居高不下（废旧黄板纸均价1934元/吨）叠加再生浆进口方针改变导致的供应缩短，成为涨价中心驱动力，职业涨价逻辑坚实。
纸浆库存去化，本钱稍微上涨：纸浆商场出现“库存去化+价格稳升”特征，本钱端支撑增强，国内干流港口纸浆库存量环比削减5.3万吨，纸浆期货库存均值降至22.20万吨（周减2310.8吨），去库反映需求改进；价格端，纸浆期货收盘价均值微升10.8元/吨，国内漂针浆、漂阔浆均价别离上涨11.25元/吨、18.75元/吨，国际商场行情报价坚持平稳，纸企本钱预期更趋安稳。
职业结构加快优化，头部企业优势凸显：职业会集度提高趋势明晰，山鹰、玖龙等多家大型纸企发布停机检修方案，短期缩短供应的一起，加快低效产能出清；头部企业凭仗全产业链布局与途径控制力，在涨价潮中占有主导地位，职业正加快向全产业链布局的头部企业会集。
基本面改进信号明晰，板块装备价值凸显：当时造纸职业盈余修正逻辑明晰，包装纸涨价与纸浆库存去化构成共振。需求端，补库需求连续；供应端，纸企停机与进口方针改变缩短供应；本钱端，纸浆价格稳中有升支撑产品定价。板块估值处于前史低位，叠加职业结构优化带来的长时间盈利，装备价值进一步凸显。
